광주와 전남지역의 산업구조는 특정 산업에 지나치게 편중되고 특화됨으로써 국내외 경제 및 경제외적 변수의 변동에 취약하다는 약점을 가지고 있다. 이에 따라 지역 경제에 큰 영향을 미치는 수출입이 환율, 지역경기, 세계경기에 어떠한 형태로 어느 정도 영향을 받는가와 지역 무역수지의 특성을 밝힌다. 먼저 공적분 검정을 통해 모형의 안정성을 확인한 후 지역의 무역수지가 J곡선형태를 갖는 것으로 나타났으며, 장기모형과 오차수정모형을 도출하여 장기에는 소득변수가 주된 역할을 하는 데 비해 단기적으로는 환율이 균형회복에 중요한 역할을 담당하였다. 또한 환율상승충격에 대한 반응은 광주수출과 전남수출에서 상이하게 나타났다. 환율상승은 광주와 전남 양 지역의 수입을 장기에 걸쳐 감소시키는 데 비해, 수출에 미치는 효과는 단기에 소멸되며 전남의 경우 수출이 단기적으로 감소하였다. 따라서 환율상승에 의해 무역수지가 개선되는 경우에도 지역의 고용과 경기활성화에 별다른 도움이 되지 못할 가능성이 있음을 알 수 있었다.

This study provides an empirical overview of the economic variables and the trade flows of Gwangju and Jeonnam We test for the existence of long-run relationships between trade volume, industrial production and exchange rate using integer and fractional cointegration approach such as Engle-Granger two step cointegration technique, Johansen`s multivariate cointegration methodology and GPH test to check the stationarity of the model. The results show that all the fractional estimates not only lie between 0 and 1, but are greater than 0, suggesting a mean-reverting behaviors. This paper also applies impulse-response functions and variance decompositions to our model, indicating that both exports and imports are endogenous to the economic variables. Another empirical results reveal that the exchange rate performs a key role in the short-run, while the income variables do in the long-run in restoring its equilibrium.