지난 30여년간 한국경제는 대외무역에 크게 의존해 왔으며 미국과 일본은 우리의 주요 무역 대상국이었다. 따라서 우리경제는 미국과 일본경제에 의해 크게 영향을 받아왔다는 것이 일반적으로 인정되고 있다. 한국경제가 국제무역과 자본이동을 통해 국제경제변동에 더욱더 의존적일수록 대의경제변동은 다양한 경로를 통해 한국경제에 직접적으로 영향을 미치게 된다. 본 연구는 미국과 일본의 경제변동을 대표적인 대외경제변동으로 선택해서 실중적 분석을 수행한다.VAR(vector autoregression) 기법이 경제변동의 국제적 전달과정을 조사하기 위해 사용된다. 축약형(reduced form)의 VAR 분석은 한미, 한일경제간의 동태적 행동과 상호작용의 연구를 가능하게 한다. 이를 위해 한미, 한일경제모형(9변수 및 10변수 거시경제모형)이 채택된다. 본 연구에는 Sims의 논문(1980)에 사용된 변수(통화량, 이자율, 소비자물가지수, 산업생산지수)에 환율이 추가되며 미국과 일본에 대해서도 동일한 변수가 사용된다. 한국경제에 대한 대외경제변동의 동태적 효과는 VAR 이동평균에 기초를 둔 충격반응함수(impulse response functions)와 분산분해(variance decompositions)를 측정함으로써 평가된다. 본 연구에서 충격반응함수는 미국과 일본의 경제변동이 어떻게 한국경제에 동태적으로 전달되었는지를 보여주며 분산분해는 한국경제에 대한 미국과 일본 경제변동의 상대적 중요성을 측정하는데 유용하다. 연구결과는 미국과 일본의 경제변동이 한국경제에 중요한 영향을 미쳤음을 보여주고 있다.