2011년 감사인강제교체제도의 폐지는 그동안 지속되어온 계속감사와 감사품질간의 관계에 대한 논의를 다시금 감사시장의 화두로 등장시키게 하였다. 계속감사기간과 감사품질간의 관계에 대한 현재까지의 논의는 정책적인 혼란만큼이나 선행연구들에서도 일관된 결과를 제시하지 못하고 있는 상황이다. 이에 본 연구에서는 계속감사기간과 감사품질간의 관계에 대한 단편적인 접근에서 더 나아가 감사인이 감사품질을 차별적으로 공급하는 유인(피감사회사에 대한 감사인의 경제적의존도)과 피감사회사가 감사품질을 차별적으로 수요하는 유인(대규모기업집단 소속여부)을 분석하여 이 둘간의 결합관계에 의한 계속감사기간과 감사품질간의 차별적 관계를 살펴봄으로써 일관되지 못한 선행연구에 대한 답을 제시하고 계속감사와 관련한 규제당국의 정책입안에 도움을 주고자 하였다. 본 연구의 실증결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 대규모기업집단에 속한 기업일 경우 계속감사기간이 길어질수록 감사품질이 저하되는 것으로 나타 났으며 감사인의 경제적의존도가 높은 피감사회사에서는 일부모형을 제외하고 계속감사기간이 길어짐에 따라 감사품질이 향상되는 것으로 나타났다. 둘째, 감사인이 감사품질을 차별적으로 공급할 유인과 피감사회사가 감사품질을 차별적으로 수요하는 유인이 일치하는 집단(대규모기업집단에 속하면서 경제적의존도가 낮은 기업 혹은 대규모기업집단에 속하지 않으면서 경제적 의존도가 높은기업)일수록 일치하지 않은 집단에 비해 계속감사기간이 더 긴 것으로 나타났다. 마지막으로 대규모기업집단에 속하면서 경제적의존도가 낮은 기업의 경우 계속감사기간이 길어 질수록 감사품질이 저하되는 것으로 나타난 반면 대규모기업집단에 속하지 않으면서 경제적의 존도가 높은 기업의 경우 계속감사기간이 길어질수록 감사품질이 향상되는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 계속감사 자체를 금지하기 보다는 계속감사로 인해 감사품질이 저하될 소지가 있는 요인들을 규제하는 형태로 정책이 입안되어야 함을 시사하고 있다.

ABSTRACT: This study addresses the relationship between auditor tenure and audit quality that has become the hottest issue triggered by rescission the mandatory auditor rotation policy after 2011. Supporters of mandatory auditor rotation suggest that long auditor tenure may impair auditor independence and audit quality: therefore, if auditor firms are rotated, the new auditor will bring a "fresh look" at clients` financial statement reporting and improve audit quality. Opponents of mandatory rotation argue that because of high audit start-up costs and increased risk of audit failures, audit quality is likely to be lower in the early years of audit engagements. Thus, the relation between audit fees and auditor behavior is theoretically ambiguous. Prior research examines many facets of this research question, but there is empirically ambiguous. There are at least two explanations for conflicting results in the prior literature. First, incentives that clients differently demand for audit quality according to ownership structure is largely ignored in the research. Second, incentives that audit firms provide differently audit quality to clients is largely ignored in the research. Examining the auditor tenure in isolation of demand incentives and supply incentives provides an incomplete analysis of the determinants of audit quality. Specifically, this study examines whether the impact of auditor tenure on audit quality is contingent on incentives that audit firms provide differently audit quality to clients(the economic fee dependence of auditors on clients) and clients demand different audit quality of audit firms(ownership structure of clients). Accordingly, this study argues that an investigation of the relation between auditor tenure and audit quality without consideration of these incentives (economic fee dependence, ownership structure) is likely to provide an incomplete picture. The empirical findings, based on a sample of 3,866 listed firms on Korea Stock Exchange market not included on banking business and Dec. closing, are as bellows. First, this study integrates the research on corporate ownership structure(whether the clients are in business group affiliation) and the economic fee dependence of auditors on clients with the research on auditor tenure/audit quality. This study finds that as increase of auditor tenure of the clients that are in business group affiliation, the audit quality decreased significantly. On the other hand, the results for audit firms with higher economic fee dependence on clients show that there is no significant association between auditor tenure and audit quality. Second, this study shows that as increase of auditor tenure between the clients that are in business group affiliation and audit firms with lower economic fee dependence on clients, the audit quality decreased significantly. On the other hand, as increase of auditor tenure between the clients that are not in business group affiliation and audit firms with higher economic fee dependence on clients, the audit quality increased significantly. This result supports the notion that prohibits factors discouraging audit quality rather than prohibiting auditor tenure itself in government`s policy making about auditor tenure.