본 연구는 기업수명주기가 수익비용대응정도와 비용인식패턴에 미치는 영향을 분석하였다. 기업수명주기이론에 의하면 기업들도 생물체와 유사하게 성장, 성숙, 쇠퇴 등 수명주기를 가지며 각 수명주기에 따라 경영환경, 조직구조, 경영전략 등이 상이하여 재무 및 비재무적 성과지표는 차이를 보이게 된다. 따라서 각기 다른 기업수명주기에 속한 기업은 수익 또는 비용구조 및 양자간 대응 등도 다를 가능성이 높다. 예를 들어 성장단계에 속한 기업은 성숙단계에 속한 기업에 비하여 수익 대비 투자지출이 상대적으로 클 것이며, 투자지출에 대한 보수적 회계처리로 인하여 성장단계 기업의 수익비용대응은 성숙단계 기업에 비하여 원활하지 않을 것이다. 본 연구는 이러한 기업수명주기의 특성이 기업의 수익비용대응 또는 비용인식패턴에 영향을 미칠 가능성이 높다는 점에 착안하여 이들간의 관계를 분석하였다. 비용의 인식시점을 결정하는 수익비용대응원칙은 이익을 결정하는 데 중요한 역할을 해 왔으나 경영전략의 차별성, 경영환경의 다양성, 경영자의 재량권 등으로 인하여 수익과 비용의 중립적 대응이 원활하지 않을 수 있다. 즉, 성장단계의 기업들은 시장 점유율 확대와 잠재적인 경쟁력 확보를 위하여 수익에 비해 비용을 조기에 지출할 수 있으며 이로 인하여 수익에 비해 비용이 선행적으로 인식될 가능성이 크다. 반면 쇠퇴단계의 기업들은 자산 매각 등으로 인한 일시적 손익의 증가, 손실 발생가능성 등의 증대로 인하여 비용을 지연하여 인식할 가능성이 높게 된다. 이러한 예상을 검증하기 위하여 회계처리의 중립성은 Dichev and Tang(2008)이 사용한 수익비용대응모형에서 당기 비용의 표준화 회귀계수를 이용하여 측정하였으며 기업수명주기는 매출액 증가율, 유무형자산 증가율, 종업원 증가율 등 3가지 측정치를 이용하여 성장, 성숙 및 쇠퇴단계 등 3단계로 구분하였다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 성숙단계의 기업에 비해 성장단계 또는 쇠퇴단계의 기업들이 수익에 대응해서 비용을 중립적으로 인식하는 경향이 낮았다. 둘째, 성숙단계의 기업들에 비해 성장단계의 기업들은 비용을 조기에 인식하는 경향이 높았으나 쇠퇴단계의 기업들은 성숙단계의 기업들에 비하여 비용을 지연하여 인식하는 경향이 높은 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 기업수명주기에 따른 수익비용대응정도와 비용인식패턴을 확인하여 회계정보의 목적적합성, 신뢰성 및 비교가능성을 파악하는 데 중요한 실마리를 제공할 것이다. 즉, 기업의 재무적 또는 비재무적 특성을 평가하여 재무비율의 신뢰성에 영향을 미치는 수익비용대응정도와 기업의 비용인식패턴을 확인할 수 있을 것이다. 또한 성장단계 또는 쇠퇴단계의 기업은 성숙단계의 기업에 비해 비용인식의 중립성이 높지 않아 회계정보의 목적적합성과 신뢰성이 약화될 수 있으며 이에 따라 회계정보이용자는 회계정보를 기간별 또는 기업간에 비교하는 경우 보다 세심한 주의가 필요하다는 것을 시사하였다. 또한 본 연구는 기업수명주기와 수익비용대응 정도(또는 비용인식패턴)를 실증적으로 분석하여 서로 다른 기업의 재무비율, 주식가격, 합병 비율 등을 비교하는 데 유용한 정보를 제공할 것이다. 즉, 회계정보이용자가 동일 기업의 시계열 또는 이종 기업의 비교 재무자료를 이용하여 의사결정하는 경우 기업수명주기와 수익비용대응정도를 추가적으로 고려할 필요성이 있음을 시사하였다.

This study examines whether the degree of matching and recognition patterns of expenses vary depending on firm life cycle stages. According to the firm life cycle theory, a firm`s financial performance indicators (e.g., sales growth rate, sales revenue, R&D expenditures, capital expenditures, etc.) and non-financial performance indicators (e.g., the number of employees, firm age, etc.) are incessantly changing depending upon its life-cycle. Firms in the different life-cycle stages have different structures of revenues and expenses and their matching. Thus, the firm life-cycle is likely to have a systematic effect on the degree of matching and the recognition patterns of expenses. The matching principle has played an important role as a guideline of implementing the accrual basis since it helps to generate accounting earnings by determining whether and when expense items should be recognized along with corresponding revenues. But it is also true that the temporal matching between revenues and expenses has become less proper due to various factors such as the changes on economic environment, business strategies, and managerial discretion. It is obvious that such factors are closely related to the life cycle. For example, on one hand, a firm in the growth stage has larger capital expenditures (compared to its revenues) than that in the mature stage. This leads the growth-stage firm to have poorer matching or early recognition of expenses due to a conservative nature of accounting principles. On the other hand, a firm in the decline stage experiences poor performance than that in the mature stage so that it exercises possible options to boost earnings. It could be done by recognizing expenses in a delayed manner, leading poor matching between revenues and expenses. Based on the above discussion, we derive the following research hypotheses. First, the degree of contemporaneous matching is lower for firms in the growth stage or the decline stage than for those in the mature stage. Second, firms in the growth stage recognize expenses earlier than those in the mature stage. And third, firms in the decline stage recognize expenses later than those in the mature stage. We measure the degree of matching and expense recognition as standardized regression coefficients on three consecutive-period expenses in Dichev and Tang`s (2008) model in which current-period revenues are regressed on past-period, current-period, and next-period expenses. As for the firm life cycle, we adopt a composite measure based on three growth rates for sales, fixed assets, and the number of employees following Anthony and Ramesh (1992) and Choi et al. (2006). Using the composite score, we classify the sample initially into five stages, including (i) growth stage, (ii) interim stage between growth and mature stages, (iii) mature stage, (iv) interim stage between mature and decline stages, and (v) decline stage. To increase distinct features among the life cycle stages, we delete two interim stages and empirical analysis is performed for three stages: growth, mature and decline stages. We perform empirical analysis for the final sample that consists of 8,984 non-banking firm-years listed in Korea Exchange with December fiscal years over 2001-2010 after eliminating extreme observations for which non-missing variables used in empirical analysis lie outside top and bottom one percentiles each sample year. Specific empirical results are summarized as follows. First, as consistent with previous studies, the degree of matching has deteriorated over time. Second, the degree of matching for the mature-stage firms is higher than for the growth-stage or declinestage firms. Third, the growth-stage firms tend to recognize expenses in an earlier manner than the mature-stage firms do while the decline-stage firms are recognizing expenses in a more delayed fashion than the mature-stage firms are. This study is expected to deepen our understanding of the relation between the firm life cycle and the degree of the matching and/or the recognition pattern of expenses. Previous studies have focused on what is caused by mismatching or the economic consequences of the matching (e.g., diminishing earnings quality due to the improper matching). But this study provide evidence on what causes mismatching or the determinants of mismatching by documenting that the degree of the matching and the recognition pattern of expenses are systematically affected by the firm life cycle. A primary implication in this study is that information users who calculating the financial ratio, merger ratio and stock price in multiple periods should be aware of the distinct features of the firm life cycle and its effect on the matching principle and the recognition of expenses.