1999년 5월 물가안정목표제도가 도입된 이후 물가안정과 경제상황을 개선하기 위하여 정책금리를 변화시키는 금리정책을 수행하고 있음 -1997년 말 개정된 한국은행법에 물가안정목표(인플레이션타케팅)를 명시적으로 공표해야 한다는 조항이 포함되면서 1999년 5월 물가안정목표제로 이행；설립목적을 ``물가안정과 국민경제 발전``에서 ``물가안정``으로 변경하고, 통화정책 운용목표로 정책금리(당시 콜금리)를 설정1)；대내외 경제여건, 금융시장 상황 등을 종합적으로 감안하여 정부와 협의하여 물가를 전망하고 이를 토대로 달성 가능한 목표를 설정 -물가안정을 우선적 목표로 금리정책을 수행하되, 물가안정 하에서 경기회복과 금융시장 안정을 위해서도 정책금리를 변화；``정책금리 인하 → 시장금리 인하 → 소비, 투자 증가(확장적 통화정책) →경기부양 또는 금융시장 안정``의 금리중심 통화관리 메커니즘을 염두 ○ 물가안정목표제가 도입된 이후 5번째 한국은행 총재가 임기 시작을 앞두고 있는 상황에서 이전 한국은행 총재 재임 동안의 경제상황과 금리정책을 비교함으로써 시사점을 도출하고자 함 -물가안정목표제가 도입된 후 4번의 한국은행 총재가 재임했고, 편의상 각 총재 재임 기간의 경제여건과 금리정책에 초점을 두어 살펴봄；각 총재의 재임기간마다 커다란 경제적 위기를 맞이하여 이를 극복하고자 적극적인 금리정책을 수행기간 ``98.3~``02.3 ``02.4~``06.3 ``06.4~``10.3 ``10.4~``14.3 ``14.4~``18.3 총재 전철환 박승 이성태 김중수 이주열 위기 외환위기 카드사태 글로벌 금융위기 유럽재정위기 -금리정책의 효과를 살펴보기 위해서는 당시 경제여건을 살펴보고 한국은행기준금리와 테일러준칙을 통해 추정한 적정기준금리를 비교해 봄；대부분 중앙은행은 자국 경제상황을 고려하여 테일러준칙을 이용하여 정책금리를 조정하는 바, 여기서도 테일러준칙을 통해 적정기준금리를 산정2)；각국의 중앙은행은 기준금리(정책금리) 수준을 정하기 위해 ``테일러준칙``을 이용하며, GDP갭(산출갭)과 인플레이션갭이 클수록 명목금리 목표를 상향조정하고 있음；테일러준칙이란 엄밀한 공식이라기보다 기준금리의 바람직한 변화 방향 또는 폭을 판단하는 데 지침이 되는 일종의 시산법(rule of thumb) 정도로 보는 것이 무난；한국은행도 기준금리 운용목표를 정할 때 내부적으로 테일러준칙과 유사한 공식을 활용하고 있는 것으로 알려져 있음(정운찬, 김홍범 ``화폐와 금융시장(율곡출판사)`` p472)