본 연구에서는 경영자들은 해당기업의 고용안정을 통해 회계적 이익조정에 어떠한 영향을 미치는지에 대해서 분석하였다. 보다 구체적으로 본 연구에서는 기업의 고용안정율에 대해서 고용안전성을 비교적 잘 반영 할 수 있다고 평가되는 직장유지율(job retention rate) 지표를 활용하였고(반정호, 2006), 회계적 이익조정의 대용치로 재량적 발생액(Dechow et al., 1995)을 활용하였다. 한국의 유가증권 및 코스닥 시장에 상장되어 있는 2011년부터 2015년까지 3,006개 기업/연도 관측치를 대상으로 실증분석 한 결과는 다음과 같다. 경영자는 고용의 증가를 통해 회계적 이익조정을 증가시키는 것으로 나타나고 있으나, 고용이 안정된 기업은 1 %수준에서 유의한 부(-)의 회귀계수를 보고하고, 절대수준의 회계적 이익조정을 감소하는 것으로 나타나고 있다. 고용안정성이 전년과 동일하거나 성장한 기업일수록 재량적 발생액의 수준은 감소하는 것으로 나타났다. 이러한 실증분석의 결과로 인해 고용안정은 경영자의 기회주의적인 회계적 이익조정을 감소시키는 데에 적절한 견제와 감시활동을 수행하고 있다는 것을 알 수 있다.

In this study, we analyzed the effect of management on accounting profit adjustment through job security of the company. we use the job retention rate, which is considered to be able to better reflect the employment safety of companies, in terms of employment stabilization rate (Van Chung-ho, 2006), discretionary accruals (Dechow et al , 1995). The results of the empirical analysis of 3,006 firms / year observations from 2011 to 2015, listed on Korean securities and KOSDAQ market, are as follows. Although managers appear to increase Accrual Earnings Management through increased employment, firms with stable employment report a significant negative regression coefficient at 1% level and decrease the absolute level of accounting earnings adjustment Respectively. The Accrual Earnings Management level decreases with the employment security firm. As a result of this empirical analysis, it can be seen that employment stability is performing appropriate checks and surveillance activities to reduce managerial opportunistic Accrual Earnings Management.