최근 들어 정보통신기술의 급속한 발달로 인터넷 뱅킹, 온라인 증권거래 등 전자방식에 의한 금융거래가 급속도로 증대되고 있다. 이러한 전자금융의 발달은 여러 측면에서 중앙은행의 통화정책에 직·간접적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 우선 전자화폐 등 전자결제 수단의 빠른 확산은 본원통화 사용을 줄어들게 함으로써 중앙은행의 단기금리 조절능력을 근원적으로 제약할 가능성이 크다. 따라서 중앙은행은 전자금융의 발달이 통화정책 전반에 미치는 영향을 체계적으로 분석하고 이에 필요한 대응방안을 사전에 준비할 필요가 있다. 이러한 관점에서 본 연구는 전자금융의 발달이 통화정책의 유효성에 어떠한 영향을 미치는지를 체계적으로 분석하고, 통화정책의 유효성을 확보하기 위한 중앙은행의 정책 대응방안을 모색해 보고자 한다.

Recently, due to the revolutionary development of information and communication technology, electronic financial transactions, such as internet banking and on-line security transactions, are rapidly increasing in volume. It should be expected that such rapid advancement of electronic finance would have various direct and indirect effects over the effectiveness of monetary policy. For instance, the rapid technological progress in the electronic payment system such as electronic money would cause the demand for monetary base to shrink significantly in the near future. Such developments would threaten a central bank's leverage over interest rates. Therefore, in order to preserve a central bank's leverage over interest rates in the future, it would be desirable for a central bank to analyze systematically the effects of advancement of electronic finance over monetary policy as whole, and prepare some necessary measures in advance. In this context, this paper tries to examine systematically various effects of the development of electronic finance over monetary policy, and then discuss some policy options for securing the effectiveness of monetary policy.